ब्लॉकचेन पर मूडीज: सोलाना पर क्रेडिट रेटिंग का एक पायलट परीक्षण
अक्सर एथेरियम या बिटकॉइन के अगले-जीन विकल्प के रूप में टाल दिया जाता है, सोलाना ब्लॉकचेन अब एक बहुत अलग कारण के लिए सुर्खियों में है: onchain क्रेडिट रेटिंग।
जून 2025 में, मूडीज ने एक फिनटेक स्टार्टअप के साथ मिलकर अल्फेल्डर नामक एक पायलट कार्यक्रम चलाया, ताकि यह पता लगाया जा सके कि पारंपरिक क्रेडिट रेटिंग को ब्लॉकचेन सिस्टम में कैसे एकीकृत किया जा सकता है। यहाँ उन्होंने क्या किया:
- उन्होंने एक टोकन नगरपालिका बंधन बनाया: अल्फेल्डर ने एक मानक नगरपालिका बांड (एक प्रकार का सरकार द्वारा जारी ऋण) का अनुकरण किया और इसे एक डिजिटल टोकन में बदल दिया जो सोलाना ब्लॉकचेन पर रह सकता है। इसका मतलब है कि बॉन्ड एक प्रोग्रामेबल डिजिटल एसेट बन गया, जिसे पूरी तरह से ऑनचेन ट्रैक, ट्रांसफर और मैनेज किया जा सकता है।
- मूडी ने उस बांड को एक वास्तविक क्रेडिट रेटिंग दी: अपने सामान्य वित्तीय विश्लेषण उपकरणों और कार्यप्रणाली का उपयोग करते हुए, मूडी ने बांड के जोखिम का मूल्यांकन किया, जैसे यह किसी भी पारंपरिक ऋण उपकरण के लिए होगा, और इसे एक रेटिंग (जैसे, एएए, एए, आदि) सौंपा।
- रेटिंग को ब्लॉकचेन पर धकेल दिया गया था: उस रेटिंग को एक पीडीएफ रिपोर्ट में या एक सदस्यता डेटाबेस के पीछे बंद रखने के बजाय, मूडी ने सोलाना ब्लॉकचेन को सीधे रेटिंग डेटा भेजने के लिए एपीआई का उपयोग किया। यह बॉन्ड टोकन के मेटाडेटा का हिस्सा बन गया – स्थायी रूप से एम्बेडेड और सार्वजनिक रूप से देखने योग्य।
नतीजतन, सोलाना (स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स सहित) पर उस टोकन के साथ बातचीत करने वाला कोई भी व्यक्ति बाहरी स्रोत के माध्यम से इसे सत्यापित करने की आवश्यकता के बिना मूडी की रेटिंग को स्वचालित रूप से पढ़ सकता है।
प्रयोग से पता चला कि कैसे क्रेडिट रेटिंग ब्लॉकचेन के कोर इन्फ्रास्ट्रक्चर का हिस्सा बन सकती है, सीधे स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स में पके हुए हैं कि कैसे वित्तीय उत्पादों को जारी किया जाता है और मूल्यांकन किया जाता है।
यह लेख बताता है कि यह सब मायने क्यों रखता है, भले ही आप क्रिप्टो, पारंपरिक वित्त या प्रोग्रामेबल क्रेडिटवर्थनेस जैसी अवधारणाओं के लिए नए हों।
एक onchain क्रेडिट रेटिंग क्या है, और यह क्यों मायने रखता है?
इसके मूल में, एक क्रेडिट रेटिंग इस बात का आकलन है कि कर्ज चुकाने के लिए उधारकर्ता की कितनी संभावना है।
मूडीज, एस एंड पी और फिच जैसी पारंपरिक क्रेडिट-रेटिंग एजेंसियां वित्तीय स्वास्थ्य और जोखिम कारकों के आधार पर सरकारों या निगमों जैसी संस्थाओं को लेटर ग्रेड (जैसे, एएए, एए, बीबीबी) असाइन करती हैं। ये ग्रेड बांड, ऋण और संरचित उत्पादों का मूल्यांकन करने वाले निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण हैं।
एक उच्च रेटिंग, जैसे कि एएए, मजबूत साख और कम डिफ़ॉल्ट जोखिम का संकेत देता है। कम रेटिंग, जिसे कभी -कभी “कबाड़ की स्थिति” कहा जाता है, उच्च जोखिम का सुझाव देते हैं। ये रेटिंग सीधे ब्याज दरों को प्रभावित करती हैं उधारकर्ताओं (जैसे सरकारों या बांड जारी करने वाली कंपनियां) को निवेशकों (जैसे परिसंपत्ति प्रबंधकों, पेंशन फंड, या व्यक्तिगत बॉन्डहोल्डर) को आकर्षित करने के लिए पेशकश करनी चाहिए। उदाहरण के लिए, ए-रेटेड बॉन्ड आमतौर पर सट्टा-ग्रेड की तुलना में कम उपज का भुगतान करेगा।
ये स्कोर वैश्विक ऋण प्रवाह में डॉलर के खरबों का मार्गदर्शन करते हैं। नगरपालिका बॉन्ड जारी करने से लेकर कॉर्पोरेट ऋण तक, क्रेडिट रेटिंग उधार लागत और निवेशक भूख को निर्धारित करने में मदद करती है। वे अनिवार्य रूप से जोखिम के लिए एक शॉर्टहैंड हैं, जैसे कि आपका व्यक्तिगत क्रेडिट स्कोर बंधक या क्रेडिट कार्ड पर ब्याज दर को कैसे प्रभावित करता है।
मूडीज़ एक्स सोलाना: स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स और क्रेडिट रेटिंग
मूडीज और अल्फेल्डर द्वारा पायलट प्रोजेक्ट ने ब्लॉकचेन-मूल वित्तीय साधनों के भविष्य में एक झलक पेश की।
चलो यह बताते हैं कि यह कैसे काम किया:
- एक नकली नगरपालिका बांड को सोलाना ब्लॉकचेन पर डिजिटल टोकन के रूप में जारी किया गया था।
- मूडी ने बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग ऑफचिन का मूल्यांकन और सौंपा।
एक एपीआई का उपयोग करते हुए, उस क्रेडिट रेटिंग को ऑन-चेन को धकेल दिया गया था।
एक पारंपरिक रेटिंग के विपरीत जो एक पीडीएफ या मालिकाना डेटाबेस में दिखाई देती है, यह क्रेडिट रेटिंग मशीन-पठनीय थी और स्थायी रूप से ब्लॉकचेन पर अपरिवर्तनीय डेटा के रूप में दर्ज की गई थी। दूसरे शब्दों में, सोलाना पर स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट या विकेंद्रीकृत एप्लिकेशन स्वचालित रूप से अपने तर्क के हिस्से के रूप में बॉन्ड की रेटिंग को क्वेरी कर सकते हैं – मानव इनपुट की आवश्यकता के बिना।
यह विचार तूफान से क्रिप्टो दुनिया को ले जा रहा है। उदाहरण के लिए, डैनियल कैश, पर प्रकाश डाला उस मूडी ने पहली बार कीत हासिल की थी: एक जो क्रेडिट मूल्यांकन के भविष्य को आकार देगा। कैश संयुक्त राष्ट्र विश्वविद्यालय केंद्र में नीति अनुसंधान के लिए एक वरिष्ठ साथी (अनिवासी) है।
हालांकि कोई वास्तविक पैसा सिमुलेशन में हाथ नहीं बदले, लेकिन निहितार्थ बड़े हैं। यह मॉडल वास्तविक समय क्रेडिट आकलन, स्वचालित अनुपालन और प्रोग्रामेबल वित्तीय बुनियादी ढांचे के पूरी तरह से नए रूपों को सक्षम कर सकता है।
क्या आप जानते हैं? अमेरिकी नगरपालिका ऋण एक बड़े पैमाने पर बाजार है। 2025 की पहली तिमाही तक, बकाया अमेरिकी नगरपालिका बांड कुल मिलाकर लगभग 4.2 ट्रिलियन डॉलर का था, जिसमें अकेले मई तक 220 बिलियन डॉलर से अधिक जारी किया गया था।
ब्लॉकचेन-नेटिव फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट्स: ब्लॉकचेन पर क्रेडिट रेटिंग क्यों लगाते हैं?
जैसा कि अधिक टोकन वास्तविक दुनिया की संपत्ति ब्लॉकचेन पारिस्थितिक तंत्र में प्रवेश करती है, मूडीज की तरह एक विश्वसनीय नाम के रूप में उन परिसंपत्तियों के लिए सीधे रेटिंग की रेटिंग की तरह है जो वैधता और पारदर्शिता स्थापित करने में मदद कर सकते हैं।
मान लें कि एक संस्थागत निवेशक सोलाना ब्लॉकचेन पर जारी एक टोकन नगरपालिका बांड का निरीक्षण करता है। एक पीडीएफ की जाँच करने या मूडी के मालिकाना प्रणाली में लॉग इन करने के बजाय, वे तुरंत बॉन्ड के मूडीज ब्लॉकचेन रेटिंग को देखते हैं, सीधे श्रृंखला से खींच लिया जाता है।
अल्फेल्डर के सीईओ मनीष दत्ता के अनुसार, यह मॉडल “मूडी जैसे विश्वसनीय ब्रांड तक पहुंच प्रदान करके वास्तविक दुनिया की परिसंपत्तियों को तरलता को अनलॉक कर सकता है।”
डिजिटल टोकन में एम्बेडेड क्रेडिट रेटिंग के साथ, सोलाना ब्लॉकचेन-मूल वित्तीय उपकरणों के लिए एक ट्रस्ट लेयर बन जाता है।
प्रोग्रामेबल क्रेडिटवर्थनेस: संस्थागत गोद लेने से टोकन को पूरा करता है
सोलाना पर मूडीज पायलट से पता चलता है कि कैसे onchain क्रेडिट रेटिंग संस्थागत विश्वास और पारदर्शिता ला सकती है, जो वास्तविक दुनिया की बढ़ती दुनिया की बढ़ती दुनिया में है।
यहाँ एक व्यापक संकेत है। मूडी के टेस्ट रन से पता चलता है कि पारंपरिक क्रेडिट एजेंसियां ब्लॉकचेन-आधारित वित्त की मांगों के लिए कैसे अपनाती हैं। जब तक वे डेटा और जोखिम संकेतों पर भरोसा नहीं करते हैं, तब तक संस्थान क्रिप्टो-मूल बाजारों के साथ बातचीत नहीं कर सकते। ब्लॉकचेन पुलों पर क्रेडिट रेटिंग डालकर कि अंतराल।
पायलट ने संस्थागत-ग्रेड वित्तीय डेटा को संभालने के लिए सोलाना की क्षमता पर भी प्रकाश डाला-श्रृंखला के थ्रूपुट और विश्वसनीयता के लिए एक नोड। वित्तीय बुनियादी ढांचे के रुझानों का आकलन करते समय ये दो चीजें बड़े संस्थान हैं।
यह प्रयोग बड़े टोकन की प्रवृत्ति में बड़े करीने से फिट बैठता है। चूंकि वास्तविक दुनिया की संपत्ति (RWAs) जैसे बांड, ऋण और धनराशि डिजिटाइज़ की जाती है, उन्हें निवेशक के विश्वास के निर्माण के लिए परिचित मैट्रिक्स की आवश्यकता होती है।
क्या आप जानते हैं? BCG और Ripple 2033 तक टोकन की संपत्ति में $ 18.9 ट्रिलियन तक का अनुमान लगाते हैं। इस बाजार के लिए स्केल करने के लिए, क्रेडिट स्कोर जैसे उपकरणों के onchain संस्करण आवश्यक हो जाएंगे।
कैसे ऑनचेन रेटिंग हो सकता है हो सकता है
क्रेडिट रेटिंग को सीधे ऑनचिन में डालने से संभावनाएं खुलती हैं जो दृश्यता से बहुत आगे जाती हैं। यह स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स और क्रेडिट रेटिंग के लिए सीधे बातचीत करने की क्षमता का परिचय देता है।
उदाहरण के लिए, एक उधार प्रोटोकॉल स्वचालित रूप से ब्याज दरों या संपार्श्विक आवश्यकताओं को समायोजित कर सकता है यदि एक उधारकर्ता की क्रेडिट रेटिंग गिरती है। यह प्रोग्रामेबल क्रेडिटवर्थनेस की एक प्रमुख अवधारणा है, जहां रेटिंग कार्रवाई योग्य हैं।
उस ने कहा, अपरिवर्तनीय डेटा एम्बेड करना भी चुनौतियों का परिचय देता है। यदि कोई रेटिंग बदलती है, तो ब्लॉकचेन रिकॉर्ड कैसे अपडेट किया जाता है? उस प्रक्रिया को कौन नियंत्रित करता है? क्या होगा अगर एक रेटिंग विवादित है? ये सभी प्रश्न हैं जिन्हें 2025 प्रगति में ब्लॉकचेन विनियमन के रूप में संबोधित करने की आवश्यकता होगी।
