मनी मार्केट फंडों का टोकन “नकद के रूप में एक संपत्ति के रूप में” की अपील को संरक्षित करने में एक महत्वपूर्ण कदम है, विशेष रूप से स्टैबेलिन के बढ़ते गोद लेने से जेपी मॉर्गन रणनीतिकार टेरेसा हो के अनुसार, पारंपरिक फंड प्रसाद के आकर्षण को नष्ट करने की धमकी दी जाती है।
मनी मार्केट फंड्स के शेयरों को टोकन करने के लिए गोल्डमैन सैक्स और बैंक ऑफ न्यूयॉर्क मेलन द्वारा हाल की पहल पर टिप्पणी करते हुए, हो ने कहा कि इस तरह की सेवाएं नए उपयोग के मामलों को अनलॉक करते हुए इन फंडों की प्रतिस्पर्धा को बनाए रखने में मदद करेंगी, जैसे कि मार्जिन कोलेटरल।
इस विकास को विशेष रूप से यूएस जीनियस एक्ट के हालिया पारित होने के बाद दिया गया है, एक व्यापक स्टैबेकॉइन बिल को पारंपरिक बैंकिंग प्रणाली में ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी की गति और भविष्यवाणी को एकीकृत करके डिजिटल डॉलर के उपयोग में तेजी लाने की उम्मीद है।
जेपी मॉर्गन रणनीतिकारों ने कहा कि इस स्थान में प्रतिस्पर्धा तेज होने की उम्मीद है।
के साथ एक साक्षात्कार में ब्लूमबर्गहो ने जोर देकर कहा कि गोल्डमैन-बीएनवाई टोकनीकरण प्रयास यह रेखांकित करता है कि मनी मार्केट फंड कैसे विकसित हो सकते हैं:
“नकदी पोस्ट करने, या ट्रेजरी पोस्ट करने के बजाय, आप मनी-मार्केट शेयर पोस्ट कर सकते हैं और रास्ते में ब्याज नहीं खो सकते हैं। यह मनी फंड की बहुमुखी प्रतिभा के लिए बोलता है।”
बैंकिंग उद्योग इस चिंता के बीच स्टैबेकॉइन के उदय की बारीकी से निगरानी कर रहा है कि वे पारंपरिक संपत्ति की मांग को नष्ट कर सकते हैं। अप्रैल में, ट्रेजरी बॉरोइंग एडवाइजरी कमेटी – एक उद्योग समूह जो अमेरिकी सरकार को सलाह देता है – ने चेतावनी दी कि स्टैबेकॉइन्स को ट्रेजरी बॉन्ड के लिए बैंकों की मांग को कम कर सकता है, संभवतः क्रेडिट वृद्धि को प्रभावित कर सकता है।
मनी मार्केट फंड, जो कि ट्रेजरी बिल जैसे अल्पकालिक ऋण प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं, को सीधे प्रभावित किया जा सकता है।
जीनियस एक्ट, मनी मार्केट एक्सपर्ट और क्रेन डेटा प्रेसिडेंट पीटर क्रेन के पारित होने से पहले विख्यात यह क्षेत्र ट्रेजरी मार्केट लिक्विडिटी पर अपने संभावित प्रभाव के लिए स्टैबेलकॉइन बाजार को बारीकी से देख रहा था। हालांकि, उन्होंने निष्कर्ष निकाला कि इस तरह की तरलता चिंताओं को तब तक समाप्त कर दिया गया जब तक कि स्टैबेलोइन बाजार में काफी विस्तार नहीं होता।
फिर भी, स्टेट स्ट्रीट ग्लोबल एडवाइजर्स के अध्यक्ष और सीईओ यी-हसीन हंग बताया पिछले महीने एक सम्मेलन कि “कैश अपना मुकुट खो देगा” अगर वॉल स्ट्रीट टोकन की प्रवृत्ति में शामिल होने के लिए बहुत धीमा है।
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एक टोकन दुनिया के लिए प्रतिभा का पुल
हालांकि, स्टैबेकॉइन मनी मार्केट फंड की भूमिका को चुनौती देने के लिए दिखाई देते हैं, जीनियस एक्ट अंततः दोनों क्षेत्रों को लाभान्वित कर सकता है, जिसमें स्टैबेकॉइन्स टोकनीकरण बाजार में अधिक ऑन-रैंप बनाने के साथ, Aptos Labs के सोलोमन Tesfaye के अनुसार।
टोकनीकरण फर्म सिक्योरिटाइज़ के अध्यक्ष माइकल सोनेंशिन ने वॉल स्ट्रीट जर्नल को बताया कि जीनियस अधिनियम अधिक कंपनियों के लिए नियामक बैकलैश के डर के बिना टोकन को गले लगाने का मार्ग प्रशस्त करेगा।
“किसी भी परिसंपत्ति जारीकर्ताओं के लिए जो शायद मौके पर हैं या टोकन प्रतिभूतियों की दुनिया में पूरी ताकत देने में संकोच कर रहे हैं, यह अब उन्हें थोड़ा अतिरिक्त एयर कवर प्रदान करता है,” कहा।
वास्तविक दुनिया की परिसंपत्तियों (RWA), विशेष रूप से निजी क्रेडिट और अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड का टोकन, इस वर्ष ब्लॉकचेन के सबसे प्रमुख उपयोग के मामलों में से एक बन गया है।
उद्योग के आंकड़ों के अनुसार, Stablecoins को छोड़कर, RWAs 256 जारीकर्ताओं में $ 25 बिलियन के बाजार में बढ़े हैं।
“आगे देखते हुए, एक भविष्य की कल्पना करना मुश्किल नहीं है, जहां आरडब्ल्यूएएस अधिक जटिल परिसंपत्ति वर्गों जैसे डेरिवेटिव, आईपी या एसोटेरिक एसेट क्लासेस में विस्तार करता है,” टेसफाय ने कहा।
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